惠普分拆PC和打印机业务，两害相权取其轻

公司并非越大越好，这是最近从惠普CEO梅格·惠特曼（Meg Whitman）与eBay CEO约翰·多纳霍(John Donahoe)的公司决策中得出的结论。他们都打破了传统高科技企业的运行节奏，堪称MBA的经典案例，但你不要指望从中能获得技术创新经验。

当地时间10月5日，《华尔街日报》首先爆料称，惠普将一分为二，将其PC与打印机业务从企业硬件与服务运营中分离出来，公司股票将于2015年以免税方式在股东中重新分配。惠普发言人拒绝对该报道置评。无独有偶，9月30日时，eBay宣布将与在线支付系统PayPal拆分，后者现在可以独立运营，也可以找更大的合作伙伴以推动自身发展。

惠普6日重申多项业绩预期：预计2014财年调整后每股收益在3.70-3.74美元之间，2014财年的每股利润为2.60-2.64美元；预计2015财年调整后每股收益3.83-4.03美元，每股收益将在3.23-3.43美元之间。

另外，惠普还宣布计划增加裁员5000人，这使惠普裁员规模增加到5.5万人。惠普目前的全球员工总数约31.7万人。

有着75年历史的惠普是个人计算机行业的领先企业。但随着近年来个人计算机市场萎缩以及市场竞争加剧，惠普的传统优势不断受到冲击，营收下滑。去年，惠普的头号个人计算机制造商地位被中国的联想公司所取代。

历史上，惠普也有过一分为二以应对技术潮流变化的经历。1999年，在互联网进入繁荣期的情况下，惠普将其测试和测量设备部门切割，这部分业务组成了一个独立的公司。

惠普拆分为两家公司的想法早已有之。2011年，惠普首席执行官梅格·惠特曼（Meg Whitman）终结了一个计划，即其前任莱欧·阿波特克(Leo Apotheker)曾尝试将PC部门独立剥离出去。

根据拆分计划，两家新公司分别名为惠普企业和惠普公司，前者从事面向企业的服务器和数据储存设备、软件及服务业务，后者从事个人计算机和打印机业务。新公司将公开上市，预计交易在2015年10月之前完成，届时惠普股东将同时拥有惠普企业和惠普公司的股份。两家公司都将保留惠普现有标志。

2013财年惠普的净营收入为1123亿美元，其中企业硬件与服务业务和个人计算机与打印机业务大约各占一半。惠普说，两家新公司都将成为《财富》500强企业。

惠普董事会主席、总裁和首席执行官梅格·惠特曼表示，拆分是惠普5年转型计划的一部分，新公司将有各自的独立性、重点、财力和灵活性，以便迅速适应市场和客户的动态变化。经过拆分后的惠普将更有市场竞争力。

知情人士透露，数据存储设备制造商EMC也正在扩展战略选择，包括全部或部分出售VMware，也可能将其单独成立公司。此外，EMC也在与惠普举行合并谈判。这名知情人士还称，惠普正在讨论剥离或拆分打印机与PC业务。与EMC合并后成立的公司将更关注存储、服务器、软件以及安全等领域。但是惠普发言人拒绝对此发表评论。

拆分之后，惠普现任首席执行官惠特曼仍将参与两个公司的运营，但其主要职责将是担任企业业务的首席执行官，同时她还将担任PC及打印公司的董事长。惠普首席董事陆思博(Patricia Russo)预计将成为企业公司董事长，负责PC与打印机业务的执行副总裁迪翁·维斯勒(Dion Weisler)将成为首席执行官。

将整合的公司重新拆分是个令人感到好奇的逻辑。毕竟，企业通常都是将处于竞争劣势的各业务部门整合起来，寻找能为它们提供某些优势的母公司，比如降低成本或获得客户愿意支付更高价格的功用，它们可以借此获得更快的发展速度。

在获得惠普分拆的详细计划前，让我们看看这些公司为何存在的背后理由。诺贝尔奖经济学奖得主罗纳德·科斯(Ronald Coase)曾提出企业存在的理由，即降低企业与供应商之间的交易成本。比如，企业可通过大量购买原材料或通过一次性为数千名员工购买保险要求获得折扣，从而降低成本。

但是有时候，企业很难将不同的业务部门整合起来。一个例子就是通用电气旗下GE Appliances近来被瑞典家电制造商伊莱克斯Electrolux并购，伊莱克斯显然比GE更适合成为GE Appliances的母公司。因为作为通用旗下公司，它正处于人才流失、缺少资本和技术的窘境。

而在PayPal案例中，显然eBay的增长速度被拖缓，为了维持其领军地位，eBay需要投入更多资金支持。但是解放PayPal后，eBay就可以摆脱困境，全心全意投入到发展中。

市场研究公司IDC公布数据称，对于惠普而言，其最新财务状况显示，截止到7月31日为止，惠普过去9个月中，其价值426亿美元的PC与打印机业务销量增长3.1%，依然落后于联想。但是其企业硬件和服务运营部门营收大幅下降，截止到2013年7月份以前的9个月，其收入为314亿美元，下降19%。

简单地说，这些业务都不是他们行业的领导者。但是惠普在试图出售其业务时陷入更糟糕状态。惠普已经将个人系统的市场领袖地位让给了联想，这也证明联想相较于对手来说，有能力降低PC生产的成本。尽管如此，惠普营收继续增长显示，其打印机业务依然有盈利的巨大潜力。

与此同时，惠普的商业业务正以惊人的速度缩水。尽管惠普在低利润服务器领域独占鳌头，但其在企业关键系统、存储、技术服务等方面依然在苦苦挣扎。现在还不清楚惠普是否能找到快速发展的途径，也不清楚其是否能抢占企业市场中利润更高的软件领域份额。

总之，惠普有许多问题，或许从企业一方转变成为消费者后，能让经营这些不同部门的高管们找到战胜对手的方法。如果事实如此，惠普的PC与打印机业务还能继续联合发展。否则，它们在独立运营后，可能不得不再次分拆，以寻找更高效的母公司。